玉米沉底将企稳，春节备货来翻身？

11月1日东北深加工企业打响的粮源“贸易战”，在进入12月后却突然销声匿迹，玉米市场需求方快速下调收购报价，打了供应端一个措手不及，东北玉米价格行情步入下行车道快速下调，用粮企业最大跌幅90元/吨，港口也下调了60-70元/吨，农户想卖粮却发现贸易商接货积极性不高，个别地区的潮粮落了100元/吨，农户叫苦不迭，收益瞬间蒸发。那么后期玉米价格是涨是落？春节备货是否值得期待？中国粮油信息网分析师周喆认为，当前阶段玉米价格基本触底，年前还有春节备货这一利好支撑，但需要把握购销节奏。

上涨由心态起，由心态止

进口传言不断发酵，惜售心态松动。进口传言不断发酵，惜售心态松动。18年产玉米之所以能在上市初期就如此夺目，主要还是因为供应端的惜售心态强烈以及下游需求端的“配合”，上涨行情由心态而起。但随着1200万吨进口玉米传言的发酵，供应端惜售心态开始松动，担心便宜的进口玉米冲击，开始考虑是否走货锁定利润。

下游施压中游上观，上游只好让步。在大部分农户还在犹豫不决的时候，部分贸易商及农户察觉不对开始走货，市场新陈粮流通量剧增，用粮企业收购顺利，个别价高工厂到货远超卸货能力，顺势下调收购报价，嘉吉在11月中100元/吨的涨幅，截至12月8日已经吐出了90元/吨，价低的工厂在补涨后也开始上量，收购报价快速回落。

随着需求端玉米收购报价的下调，犹豫中的农户恍然醒悟，12月1日前后的玉米市场已然是两个世界，开始卖粮，但突然发现前期屡屡上门“骚扰”的贸易商玩起了“消失”。贸易商作为中间环节，下游落价的行情中明显不想高价从农户手中接盘，处理完前期的库存锁定利润后，开始作壁上观等待潮粮落价，一开始农户还能和中间商拉锯，但随着需求端的玉米价格越落越多，农户不得不选择主动让步，玉米价格开始跳水。

抄底将入场，行情将企稳

两月利多朝夕吐出，上游退无可退。以港口容重700的新季烘干玉米收购报价作为参考，拍卖结束后的主流报价1840-1850元/吨，12月8日是1870-1880元/吨，可以说没什么差别，再加上今年的天气问题使得个别地区的产量不是很理想，再加上粮食补贴的减少更是直接导致收益下降，1日开始的价格落到现在，已经触及农户的成本，没有什么让步空间了，玉米价格已基本触底。一直没开秤的双城盛隆酒精以30水1430元/吨开收新季潮粮就说明，下游已经认为行情压不动了，再压就起反效果了，可以开始伸手抄底了。

春节备货压力山大，年前最后希望。2月5日将进入传统春节，受传统习俗的影响，1月底至2月末期间的玉米市场将进入购销冰点，下游工厂要想在春节期间进行生产就需要在12月下旬至1月中旬把春节期间的消耗量提前备出来，以积极的心态进行采购。春节备货开始前，各企业都有一定的库存支撑生产，不会在这一时间大幅涨价“起高调”的，更多的是根据自身实际情况调整报价，以稳为主，小幅震荡。

18/19年度的春节备货已然成为供应端最后的希望，可以说是压力山大。一方面，市场存粮量过于巨大，前期出货节奏的缓慢以及陈粮尚未完全退市使得元旦前后的玉米市场供应端竞争十分激烈。而另一方面，深加工企业由于前期涨价使得成本居高不下，利润较薄，春节期间开机率无法得到保障。生猪市场也由于“非洲猪瘟”的影响，对玉米的需求也将是一个问号。因此，今年的春节备货可能面临供应大于需求，刚开始上涨没多久，需求缺口就被填补的情况，从而导致价格快速回落。

综上所述，由于玉米市场供应突然回暖，玉米价格失去支撑快速回落，供应端反应不及陷入越卖越落，越落越卖的死循环中，收益瞬间蒸发。后期还有春节备货这一利好因素，多数农户不甘心不想让步、贸易商也陆续开始抄底积极备战春节备货，寻求翻身。虽然春节备货确实有需求将支撑价格上涨，但由于玉米市场供应端存量十分充足，而需求端又受到外力打击，还有进口玉米在外环伺。春节备货期间，下游用粮企业面对供给端的“盛情”可能无法支撑太久，所以把握好节奏，克制住“贪欲”别追最高点，适时出货成为重中之重。中粮生化系推出的“粮食银行”点价也挺有意思，赌行情又担心踩不到点的可以考虑一下，既能缓解资金压力，也能解决错过高点而亏欠的情况。当然，天上不会掉馅饼，期货容易受到消息面以及资金流的冲击，中字号对期市的影响力是十分强大的，如何选择就是仁者见仁智者见智了。（中国粮油信息网 ）

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